ETP-flöden januari: Fokus på räntor och Europa
Kommentar av Pär Ståhl
Januari bjöd på en tydlig avmattning i globala nettoinflöden till börshandlade produkter (ETP). Totalt noterades ett nettoinflöde på 146,5 miljarder dollar – en markant nedgång från december månads rekordnotering på närmare 206 miljarder dollar. Bakom nedgången låg främst minskade investeringar i aktier, samtidigt som ränteplaceringar åter tog plats i fokus.
Aktieflöden svalnar efter rekordmånader
Efter två historiskt starka månader minskade nettoinflödena till aktie-ETP:er i januari, från 173,1 miljarder dollar i december till 88,7 miljarder dollar. Den främsta orsaken var ett svalnande intresse för amerikanska aktier, som trots allt lockade 59,3 miljarder dollar. Trots nedgången var januari fortfarande en av de 15 bästa månaderna någonsin för aktieflöden. Statistiken bygger på siffror från Blackrock iShares för januari 2025.
Samtidigt ökade intresset för europeiska aktier med 3,7 miljarder dollar – den högsta siffran sedan februari 2023.
"Januari visade en breddning av aktieflödena när europeiska aktier blev positiva, med 3,7 miljarder dollar i nettoinflöden. Detta drevs främst av inhemska europeiska aktier, stödda av attraktiva värderingar. Amerikanska aktier tog fortfarande in 59,3 miljarder dollar, präglat av en förflyttning mot mer precisa allokeringar med betydande intresse för S&P:s likaviktsindex. Tech-ETP:er lockade stort intresse när investerarna köpte på dippen efter AI-relaterad volatilitet i slutet av januari", säger Karim Chedid, chef för investeringsstrategi för iShares EMEA på BlackRock.
Räntor åter i centrum
Ränte-ETP:erna tog återigen täten bland tillgångsklasserna med ett nettoinflöde på 48,3 miljarder dollar – den högsta nivån på sex månader. Amerikanska statspapper (UST) stod för lejonparten med 13,3 miljarder dollar, en betydande uppgång från decembers blygsamma 0,7 miljarder. Långfristiga statspapper ökade för första gången sedan oktober, med 3,9 miljarder dollar i inflöden. Samtidigt minskade intresset för kortfristiga UST från 9,3 miljarder i december till 4,6 miljarder i januari.
Även europeiska ränteinstrument fick ett uppsving. Obligationer från euroområdet noterade inflöden på 1,6 miljarder dollar, medan brittiska nettoinflöden föll till sin lägsta nivå sedan augusti 2024.
Sektorförändringar med nya vinnare
På sektornivå fortsatte teknologisektorn att dominera. Trots ökad volatilitet i slutet av månaden på grund av AI-relaterade nyheter, noterades ett nettoinflöde på 9,9 miljarder dollar till globala tech-ETP:er – varav 5,6 miljarder under den sista veckan i januari.
Finanssektorn såg också ökade inflöden med 3,5 miljarder dollar, medan energi, material och hälsovård alla noterade utflöden. Det parallella utflödet från både energi- och materialsektorn kan vara ett tecken på en försvagad tro på cyklisk återhämtning, enligt analytiker.
Momentum lockar fler investerare
Bland faktorfokuserade strategier var momentum den stora vinnaren i januari, med nettoinflöden på 2,2 miljarder dollar. Värdeaktier behöll sin popularitet med 1,2 miljarder dollar i investeringar, medan kvalitetsstrategier för första gången sedan juli 2023 noterade utflöden.
Ökat intresse för EMEA
Den europeiska ETP-marknaden hade sin näst starkaste månad någonsin med inflöden på 32,6 miljarder dollar – bara marginellt under december månads rekordnivå. Detta visar att investerarna i allt större utsträckning diversifierar bort från USA och söker nya möjligheter i Europa.
Sammanfattningsvis pekar januaristatistiken på en gradvis normalisering av flödena efter ett starkt 2024. Investerare fokuserar allt mer på räntebärande tillgångar och europeiska aktier, medan intresset för amerikanska aktier svalnar. Det återstår att se om denna trend blir långvarig eller bara en tillfällig omdisponering av kapital.
Följ Global Gains!
Glöm inte att följa oss på Facebook och LinkedIn för fler uppdateringar.
Global Gains poddar finns på Spotify
På X hittar du oss som @karllans och @par_stahl