Fördel svenska småbolagsfonder det senaste året

Kommentar av Pär Ståhl

Det senaste året har småbolagsfonder dominerat listan över Sveriges bästa fonder, vilket har resulterat i en imponerande avkastning som vida överträffar de större bolagen på Stockholmsbörsen.

Stockholmsbörsen har rest sig närmast en fågel Fenix det senaste året. Avkastningsmässigt har svenska småbolag haft den starkaste perioden sedan 2021. Flera Sverigefonder har en avkastning som är i nivå med de bästa teknikfonderna som annars dominerar fondlistorna med högsta avkastning för de senaste 12 månaderna.

Småbolagen vinnare

Flera faktorer har bidragit till småbolagens framgång. Först och främst har den svenska börsen överlag återhämtat sig väl efter osäkerheterna under de senaste åren. Och småbolagsindexet har överträffat SIXRX som mäter den bredare börsen med god marginal. Det är också tydligt att de allra största bolagen noterade på Stockholmsbörsen har underpresterat mot småbolagsindex.

Carnegie Småbolagsindex som i högre grad fokuserar på små och medelstora bolag har uppvisat en avkastning på 30,5 procent, betydligt högre än både breda SIXRX som lyft 26,7 procent och storbolagsindexet SIX 30 som är upp knappt 24 procent inklusive utdelningar.

Det visar tydligt att småbolagen har gynnats särskilt väl av det rådande marknadsklimatet med högre riskaptit, vilket delvis kan tillskrivas deras dynamik och snabba anpassningsförmåga till föränderliga marknadsförhållanden.

Under det senaste året har en ökad riskaptit hos investerare haft en positiv effekt på småbolagsfondernas utveckling. När investerare är mer villiga att ta risker söker de ofta tillväxtmöjligheter bortom de större och mer stabila bolagen och småbolag har därmed blivit särskilt attraktiva.

Småbolag erbjuder ofta större potential för snabb tillväxt, men är också mer volatila och känsliga för marknadens svängningar. I ett klimat där investerarna har större tolerans för risk har småbolagen haft lättare att attrahera kapital, vilket gynnat småbolagsfondernas avkastning.

Räntesänkningarna under året har också spelat en betydande roll i småbolagens framgångar.

Eftersom småbolag ofta har högre belåning än stora bolag blir de extra känsliga för ränteförändringar. När räntorna sänks som vi sett nyligen minskar lånekostnaderna för dessa bolag, vilket direkt förbättrar deras lönsamhet och därmed gör dem mer attraktiva för investerare.

Lägre lånekostnader innebär även att bolagen kan investera mer i tillväxt, expansion och förvärv, något som särskilt de mest framgångsrika småbolagsfonderna har kapitaliserat på genom noggranna investeringar i växande företag med goda framtidsutsikter.

Fondvinnare

Global Gains har listat de 15 bästa dagligt handlade Sverigefonder hos nätbanken Avanza. Inte helt oväntat domineras listan av Sverigefonder med ett brett investeringsmandat i små- och medelstora bolag.

Aktiespararna Småbolag Edge toppar listan med en enastående avkastning på 52,2 procent, följd av SEB Sverigefond Småbolag med 44,5 procent och Spiltan Småbolag på 42,4 procent. Dessa fonder har inte bara dragit nytta av en stark marknad för små- och medelstora bolag utan har också visat prov på skicklig förvaltning som maximerat avkastningen genom rätt bolagsval och sektorallokering.

Aktiespararna Småbolag Edge

Aktiespararna Småbolag Edge är den fond som haft högst avkastning och förvaltningens fokus på framåtblickande tillväxtstrategier har gett resultat. Fonden förvaltas av Peter Magnusson och André Netzén Örn på Cicero Fonder.

Fondens strategi bygger på en kombination av kvantitativa metoder och traditionell fundamental analys. Den kvantitativa delen innebär ett systematiskt urval av cirka 40–50 bolag, baserat på objektiva kriterier eller ”faktorer” kopplade till bolagens lönsamhet, tillväxt och värdering.

Den fundamentala delen fokuserar på djupgående analys, där förvaltarna handplockar sina 15–20 främsta bolagsidéer och kan även investera i börsintroduktioner. Alla investeringar utvärderas kontinuerligt för att säkerställa att de motsvarar fondens långsiktiga mål och förväntningar.

Fonden har kunnat identifiera några av de mest lovande tillväxtbolagen och lyckats väl med tajmingen i investeringarna. Största innehav är kursdubblaren Storytel, följt av Hexatronix som stigit över 52 procent det senaste året.

SEB Sverigefond Småbolag

SEB Sverigefond Småbolag som placerar sig på andra plats har likaså fokuserat på högavkastande sektorer och visat en förmåga att anpassa sig till marknadsförändringar. Fonden förvaltas av Jimmy Bengtsson sedan oktober 2021.

Industrisektorn väger tyngst med 42 procent följt av fastighetsbolag på 18 procent. Bland fondens största innehav hittar vi Sectra som mer än fördubblat sitt värde det senaste året. Även Addtech som är fondens näst största innehav har en imponerande avkastning på 83 procent.

Spiltan Småbolag

På tredje plats ligger Spiltan Småbolag, som genom en kombination av stabil förvaltning och genomtänkta aktieval uppnått en avkastning på över 40 procent. Per Anderssson rattar fonden sedan 2008.

Investeringsprocessen fokuserar på mindre bolag som oftast till en början är mindre kända men som med tiden kan utvecklas till välkända bolag. Industrisektorn dominerar även här på 40 procent av fondens värde. Tekniksektorn utgör 26 procent följt av hälsovårdsbolag på 11 procent.

Fondens tre största innehav har haft en imponerande utveckling det senaste året. Lagercrantz väger tyngts med 6 procent och har nästan dubblat sitt värde under perioden. Mjukvarubolaget Fortnox är näst största innehav och har en avkastning på 45 procent. Addtech är fondens tredje största innehav och har stigit med hela 83 procent.

Sammantaget har småbolagsfonderna dragit nytta av ett gynnsamt marknadsklimat och en ökad riskaptit hos investerare. Mindre bolag, som ofta är snabbare att anpassa sig till förändringar, har varit särskilt attraktiva för investerare som söker tillväxtmöjligheter och är villiga att ta större risker.