Här är årets bästa och sämsta fonder
Kommentar av Pär Ståhl
Januari bjöd på en stark start för flertalet av de stora börser, trots inslag av marknadsturbulens. Geopolitisk osäkerhet, där Donald Trumps återkomst till den globala scenen spelade en framträdande roll, tillsammans med penningpolitiska beslut och stigande råvarupriser präglade marknadsutvecklingen.
I detta klimat utmärkte sig råvarurelaterade fonder och Brasilienfonder som månadens vinnare, medan Indienfonder gick kräftgång och stod för den svagaste avkastningen.
Fondurvalet baseras på fonder som finns tillgängliga via Avanzas fondplattform och omfattar dagligt handlade fonder. Det ger en bra överblick över marknadens mest aktuella fonder och hur de har utvecklats under perioden.
Guldets glans lyfter råvarufonder
Vinnarlistan består till stor del av ädelmetallfonder, där flera guld- och silverfonder har presterat särskilt bra tack vare stigande råvarupriser och ett ökat intresse för trygga investeringar.
I topp hittar vi AuAg Silver Bullet A som har stigit med 16,3 procent sedan årsskiftet. Uppgången drivs av en stark utveckling för silverpriset på drygt 8 procent, stöttad av ökad industriell efterfrågan och investerarnas sökande efter säkra tillgångar i en osäker geopolitisk miljö.
CPR Invest Global Gold Mines A USD Acc och BGF World Gold A2 visade också starka resultat med avkastningar på 15,7 respektive 15,4 procent. Guldpriset har stadigt stigit med 7,5 procent under januari och nådde en ny rekordnivå på 2 805 dollar per ounce. Denna historiska toppnotering drevs av en våg av lättnader i penningpolitiken från flera stora centralbanker, vilket skapade ett gynnsamt klimat för ädelmetaller.
Federal Reserve höll räntorna oförändrade, vilket bibehöll förväntningarna om kommande räntesänkningar. Samtidigt sänkte Bank of Canada sin styrränta och avslutade sitt kvantitativa åtstramningsprogram.
Även ECB och Sveriges Riksbank genomförde räntesänkningar, medan centralbankerna i Kina (PBoC) och Indien (RBI) signalerade en mer expansiv penningpolitik och ökad likviditet. Dessa beslut har skapat en gynnsam miljö för guld, som ofta betraktas som en säker hamn i tider av ekonomisk osäkerhet.
Brasilien får en revansch
Bland tillväxtmarknaderna utmärker sig Brasilien. Handelsbanken Brasilien Tema (A1 SEK) steg med närmare 15 procent, medan HSBC GIF Brazil Equity AC och BNP Paribas Brazil Equity C SEK C båda noterade tvåsiffriga uppgångar. Drivkrafterna inkluderar en starkare real, robusta råvaruexportpriser och en återhämtning i investerarförtroendet efter ett svagt 2024.
Bakom Brasiliens starka utveckling ligger flera faktorer. En återhämtning i råvarupriser, särskilt inom jordbruk och energi, har stärkt tillväxtutsikterna. Dessutom har en starkare inhemsk efterfrågan och förbättrad export bidragit till den positiva trenden.
En viktig faktor är även att Brasiliens centralbank sänkt räntorna, vilket stimulerat ekonomisk aktivitet och ökat investeringsviljan. Tillsammans gör dessa faktorer Brasilien till ett attraktivt fokus för tillväxtorienterade investerare.
Utöver Brasilien ser vi även ett antal Latinamerika-fonder med stark utveckling, där brasilianska aktier väger tungt med drygt 60 procent av portföljinnehaven. Den starka brasilianska börsen har därmed haft en betydande påverkan på avkastningen för dessa fonder, vilket visar på Brasiliens dominerande roll i regionens ekonomiska tillväxt.
Lyxsektorn överraskar
GAM Multistock Luxury Brands Eq EUR B sticker ut på vinnarlistan i en marknad dominerad av råvaru- och tillväxtmarknadsfonder. Fondens framgång drivs av dess största innehav Hermès, som stigit över 17 procent i år. Trots utmaningar på den kinesiska marknaden har Hermès gynnats av stark efterfrågan på lyxprodukter och sitt exklusiva varumärke, vilket bidragit till stabil tillväxt och hög avkastning.
En annan överraskning är MS INVF US Advantage A, som överträffat sin fondkategori i januari. Detta är anmärkningsvärt eftersom nästan hälften av fondens innehav består av teknikbolag, en sektor som varit den enda med negativ utveckling i USA under månaden.
Fondens största innehav Cloudflare, har dock levererat starkt med en avkastning på nära 29 procent, vilket bidragit väsentligt till fondens positiva utveckling.
Bland Sverigefonderna utmärker sig SEB Swedish Value Fund som årets bästa, med en avkastning på knappt 10 procent. Detta i ett läge där Stockholmsbörsen hade en relativt svag utveckling i fjol, men har inlett året som en av Europas bäst presterande börser med en uppgång på 7,5 procent. Fondens framgång bygger på ett noggrant urval av värdebolag som stått emot marknadens svängningar och levererat stabil avkastning.
Indien i motvind
Indienfonder dominerade månadens förlorarlista med markanta nedgångar. Invesco India Equity A USD AD tappade drygt 11 procent, medan DNB India A (SEK) och Allianz India Equity AT USD föll med 8,2 procent vardera. Nästan samtliga av de största förlorarna var Indienfonder, vilket understryker den ökade marknadsoron och kortsiktiga volatiliteten som präglat landet.
Trots Indiens långsiktiga tillväxtpotential har marknaden präglats av ökad volatilitet och höga värderingar. Enligt Gunnar Påhlson på Carnegie Fonder råder tydliga tecken på en bubbla under uppbyggnad. Den indiska marknaden har stigit med 110 procent på fem år och nått nya rekordnivåer, vilket lett till värderingar som många anser vara ansträngda.
Marknadens värdering ligger nu på 24–26 gånger vinsten, vilket är över det historiska genomsnittet. För att motivera dessa nivåer krävs en återhämtning i företagsvinsterna eller att marknaden konsolideras. Prognosen för vinsttillväxten under det tredje kvartalet är blygsamma 9 procent.
Inhemska kapitalflöden har ökat markant med månadsvisa investeringar i aktier som stigit från 2,4 till 8 miljarder dollar jämfört med förra året. Tecken på överhettning inkluderar ökad spekulation på fastighetsmarknaden och en kraftig tillväxt av lån med guld som säkerhet, vilket pekar på att riskaptiten bland investerare är ovanligt hög.
Sammanfattnig
Januari visade tydligt hur snabbt sentimentet kan svänga på fondmarknaden, särskilt med president Trump i Vita huset. Medan råvarurelaterade och latinamerikanska fonder fortsatte att surfa på globala trender, måste Indienfonder navigera genom både inhemska och externa utmaningar. Det är en påminnelse om vikten av diversifiering, även för den mest initierade investeraren.
Följ Global Gains!
Glöm inte att följa oss på Facebook och LinkedIn för fler uppdateringar.
Global Gains poddar finns på Spotify
På X hittar du oss som @karllans och @par_stahl