Välkommen till juliutgåvan av Månadens Fonder – där vi lyfter fram fonder som kan bidra till en balanserad, långsiktig och stabil portfölj.
Efter en period av osäkerhet ser vi nu tecken på att börserna har stabiliserat sig, efter bottennoteringen i början av april. Vår bedömning är att det finns utrymme att successivt öka exponeringen mot tillväxt och teman med strukturell medvind.
Ett av de tydligaste tecknen på detta ser vi i tekniksektorn. Nasdaq 100-index har stigit med närmare 30 procent sedan bottennoteringen i augusti 2024, och flera av de största teknikbolagen – som Microsoft, Nvidia, Palo Alto Networks och Broadcom – har nått nya historiska toppnivåer.
Denna styrka i amerikansk tech, som dessutom gynnas av en svagare dollar tack vare sin stora globala försäljning, har bidragit till ett förbättrat risksentiment.
Samtidigt kvarstår vissa orosmoln – inte minst handelsrelaterade spänningar mellan USA, Kina och EU. Förhoppningsvis kan vi snart se konstruktiva lösningar i dessa samtal, vilket i så fall skulle kunna förbättra marknadens risksentiment ytterligare.
Mot denna bakgrund presenterar vi ett fondurval som prioriterar kvalitet, kassaflöden och strukturell tillväxt – med fortsatt exponering mot global innovation, europeisk återindustrialisering och stabila nordiska bolag.
Europa i fokus – från storbolag till småbolag
En av månadens tydligaste temaförändringar sker i vår Europadel, där vi nu skiftar fokus från större värdebolag till små- och medelstora bolag. I centrum för den rörelsen står europeiska småbolag, som under 2025 börjat överraska positivt – både i avkastning, värdering och vinsttillväxt.
Det sker efter flera år av svagare utveckling. Under de tre senaste åren har europeiska småbolag avkastat betydligt sämre än sina storbolagsmotsvarigheter, vilket skapat en värderingsdiskrepans som vi menar är omotiverad sett till bolagens lönsamhet och framtidsutsikter.
Sedan årsskiftet har dock utvecklingen vänt. Drivkraften ligger i lägre relativa värderingar, ett mer offensivt ränteklimat från ECB och ett nyväckt intresse för europeisk industriell återväxt – förstärkt av stora offentliga investeringar inom försvar, infrastruktur och energiomställning.
Tyskland är ett tydligt exempel. Efter år av eftersatt underhåll ser vi nu investeringar i järnväg, elnät, teknikkluster och militär kapacitet. Samma utveckling sker i Frankrike, Italien och inte minst Östeuropa, där försvarsindustrin får nya uppdrag. Denna politiskt drivna kapacitetsuppbyggnad spiller snabbt över på mindre bolag i leverantörskedjan – och det är just där många av de europeiska småbolagsfonderna har sin kärna.
Att värderingarna är attraktiva bekräftas också i data: P/E-talet för MSCI Europe Small Cap Index är lägre än för MSCI Europe Index, baserat på nästa års vinstprognoser. Direktavkastningen är högre och pris/bok-förhållandet lägre, vilket gör segmentet till ett intressant alternativ för investerare som söker både kvalitet och värde i en europeisk kontext.
Fondbyte i Europaexponeringen
I linje med detta tema väljer vi att ta ut M&G (Lux) European Strategic Value A EUR ur portföljen och ersätta den med JPM Europe Small Cap A (acc) EUR.
Den nya fonden har en tydlig småbolagsprofil, kombinerar screening med djup fundamental analys, och har betydande exponering mot industri, teknik och sjukvård – sektorer som gynnas av Europas återindustrialisering.
Fondurvalet – juli 2025
Sverigefonder
SEB Swedish Value Fund
En koncentrerad svensk värdefond med tydlig lutning mot industri och finans. Förvaltaren Tommi Saukkoriipi investerar i bolag som Swedbank, Volvo och Investor och siktar på långsiktig överavkastning genom aktiv förvaltning och värderingsdisciplin.
Fonden har ett långsiktigt fokus och en tydlig övervikt i svenska storbolag med attraktiv värdering relativt marknaden.
Carnegie Småbolagsfond
Förvaltarteamet investerar i kvalitetsbolag med starka kassaflöden, hög uthållighet och god värderingspotential. Fonden är koncentrerad och bygger på egen analys bortom index.
Globalfonder
BMC Global Select
BMC Global Select är en aktivt förvaltad globalfond som fokuserar på att investera i världens mest kvalitativa bolag. Förvaltningsteamet väljer fritt från globala marknader utan att styras av index, med målet att bygga en koncentrerad portfölj bestående av cirka 30 av de mest attraktiva investeringsidéerna.
Genom att kombinera hållbarhet, djupgående analys och företagsbesök – inte bara hos investeringsobjekten utan även hos deras konkurrenter – strävar fonden efter att skapa långsiktig, balanserad och riskjusterad avkastning. Denna fond passar investerare som söker global exponering med hög selektivitet och tydligt fokus på kvalitet.
Spiltan Globalfond Investmentbolag
Fonden erbjuder en unik strategi genom att investera i investmentbolag över hela världen. Dessa bolag är kända för sitt långsiktiga fokus och sin förmåga att skapa värde genom att äga och utveckla framgångsrika företag. Fonden kombinerar global diversifiering med en låg förvaltningsavgift.
Tellus Midas
Tellus Midas är en globalfond med flexibel aktieandel (0–100 procent) och fokus på teman som europeiskt försvar, banker och amerikansk AI-teknik. Fonden anpassar risken efter marknadsläget och bygger på aktiv förvaltning och egen analys.
Europafonder
JPM Europe Small Cap A (acc) EUR
Aktivt förvaltad småbolagsfond med kombination av screening och fundamental analys. Fonden har tydlig sektorvikt mot industri, hälsa och teknik – och har gynnats av Europas nyindustrialiseringstrend.
Branschfonder
Länsförsäkringar Fastighet Europa
Fastighetssektorn i Europa står inför ett förbättrat läge efter att ECB påbörjat sin räntesänkningscykel. Med lägre finansieringskostnader, ljusare tillväxtbild och ökade offentliga investeringar har sektorn fått ny medvind.
Denna fond investerar i noterade fastighetsbolag i bland annat Sverige, Tyskland och Storbritannien och ger en bred exponering mot logistik, bostäder och kontor. En bra byggsten för investerare som vill addera ett nytt tillväxttema med låg volatilitet.
DNB Teknologi S
Tekniksektorn är en drivkraft för global tillväxt och DNB Teknologi erbjuder en stark exponering mot innovation inom digitalisering, AI och molntjänster. Förvaltarna Anders Tandberg-Johansen och teamet har lång erfarenhet av att navigera den volatila men högpresterande tekniksektorn.
Blandfonder
Carnegie Strategifond
Fonden förvaltas av John Strömgren, Simon Blecher och Niklas Edman, de kombinerar cirka 60 procent aktier med 40 procent räntebärande tillgångar. Den balanserade inriktningen har gjort fonden till ett populärt val bland investerare som söker stabilitet genom konjunkturcykler.
Den konservativa strategin, med fokus på riskkontroll och långsiktighet, gör den särskilt attraktiv för mer försiktiga sparare.
Räntefonder
IKC Avkastningsfond
Fonden förvaltas av Lars Bredenberg och har en tydlig inriktning mot nordiska företagsobligationer, med särskilt fokus på instrument noterade i svenska kronor. Strategin bygger på att identifiera stabila emittenter med attraktiv räntesättning och god kreditkvalitet.
Med sitt nordiska fokus och sin aktiva förvaltning erbjuder fonden ett intressant alternativ för investerare som söker löpande avkastning med kontrollerad risk. Den passar väl som ränteben i en balanserad portfölj.
Håll utkik och följa oss varje månad när vi fortsätter att lyfta fram nya fonder som förtjänar en plats i en långsiktig investeringsstrategi.
Karl Lans & Pär Ståhl
Följ Global Gains!
Global Gains poddar finns här.
Glöm inte att följa oss på Facebook och LinkedIn för fler uppdateringar.
På X hittar du oss som @karllans och @par_stahl